茅台一周总结，发布业绩预告显示21年基酒5.65万吨，系列酒基酒2.82万吨左右；茅台酒收入亿元左右，系列酒收入亿元左右），同比增长11.2%；净利润亿元左右，同比增长11.3%
这条公告里几个要点：
1）公告里茅台基酒产量5.65万吨，高于公司年初计划的5.53万吨。这属于真正利好。多出来吨基酒，就是22亿的营收，以及至少10亿净利润。它也意味着在年，茅台的可售商品酒数量大致在4.5~4.8万吨之间，相比年3.43万吨销量，有大约30%~40%的增幅。在不提价的情况下，仅从量的角度，能给公司带来约36~45%的归母净利增长
2）系列酒产量2.82万吨，低于年初计划的2.9万吨。估计和习水县政府的配合度有关。无伤大雅
3）最新消息，年10月底竣工了20栋酿酒车间。由于系列酒3万吨扩产项目整体是84栋酿酒车间，按比例来说年投产的产能可以估算为20/84×3=0.7万吨。其余2.3万吨在22年重阳节前后投产，在年产出基酒。据此可推测出年系列酒的基酒产量，大致可能就是2.9+0.7=3.6万吨左右。年全部产能产出后，能达到5.8~6万吨的规模
4）系列酒发展势头不错，这份公告里披露的21年营收亿，同比增长26%。21年系列酒增量非常少，同比增长主要来自出厂价提升。22年1月5日在经销商联谊会上，公司首次披露了茅台酱香酒营销公司销量和利润数据：21年酱香酒完成销量吨，同比增长3%；实现营收亿元，许多机构将茅台系列酒21年营收记录为亿，这是错误的，这亿指的是酱香酒公司实现的营收，而茅台财报里的酱香系列酒销售口径，包括酱香酒公司和赖茅酒业两家公司。所以配合公司12月31日公告的酱香系列酒营收亿元的数据，也就相当于告知了赖茅的营收约-=8亿元。另外，年茅台王子酒销售收入54亿元，汉酱销售收入17亿元，贵州大曲销售收入14亿元，再加上赖茅约8亿元，这样系列酒的几大主力品种的营收数据都有了，千元级产品中，茅台要成为台柱产品；到元，汉酱要成为台柱产品；元以下，茅台王子酒要成为台柱产品。
5）联谊会上公司还披露在年，酱香系列酒要实现营业收入亿元。如果这个营收计划实现，按照目前的净利率估算，能够实现净利润约80亿元。（注意：洋河、泸州老窖、汾酒三巨头，年白酒业务净利润都不到80亿元，后两者年的营收也不到亿元，所以酱香酒公司这个目标可真是不低
6）经销商联谊会上丁董发言透露了这样两条新信息：一是茅台未来归入酱香系列酒队伍，要成为千元级产品台柱，这是22年系列酒的主要增长点；二是首次透露了“从原料投产到成品出厂的时间，茅台酒至少需要5年，茅台酱香系列酒则需要3年左右”。这句话等于回答了，酱香系列酒的其他产品，基酒也是存储两年左右的。而这，也就意味着年系列酒才可以开始放量——年10月底的20栋酿酒车间，使年系列酒基酒产生约吨增量，可以在年实现销售
7）同样，酱香系列酒到年会有量的飞越——因年重阳投产，年产出的约5.6~6万吨系列酒基酒，到年可装瓶销售。这就是年系列酒亿营收目标的来源，都搞清楚了
8）仅仅归纳以上信息，就可得出和两年，在量上面没有盼头的背景下，主要还是依靠结构调整和出厂均价的提升带来增长
9）关于公告的全年业绩，年12月31日公司预告净利润亿左右，传统口径，没有包含财务公司带来的收益，只是白酒主业的净利润。年报出来后财务公司营收约31亿。最终净利润数据是.97亿，比亿的预告高出近12亿。今年也是如此惯例。公告预计亿左右，其中茅台酒营收亿左右，系列酒营收亿左右，那就意味着大约还有--=32亿左右的财务公司营收。将这个数据估算进去后，这点差异对投资决策的影响可以忽略
10）关于调价，根据领导指示年极大可能上调出厂价，区别不过是年初上调还是年中上调。年初上调的话，全年可以看亿净利润:。年中上调，也能做到亿净利润。本周，没有上调价格的新消息，年初上调的预期落空。
11）最新信息，茅台目前只收年1月货款，没像以前一样要求经销商一次支付一个季度。这意味着2月出厂价有变数，这信息应该在这个月内就能确定。